Telegram vs SEC: Кто в итоге победит?

Telegram vs SEC: Кто в итоге победит?

Общее

В рамках данной статьи предлагаем рассмотреть хронологию событий, связанных с криптовалютным проектом Telegram — Telegram Open Network или TON, а также попытаемся спрогнозировать будущее развитие событий и возможные последствия конфликта команды Дурова с SEC.

Итак, начнем, пожалуй, с самых азов, чтобы ничего не упустить. Впервые о проведении ICO в СМИ появилась информация в конце декабря 2017 года от Антона Розенберга, бывшего сотрудника «ВКонтакте». Тогда он сказал, что проведение ICO поможет собрать деньги не только на будущее развитие TON, но и на поддержание операционной деятельности самого мессенджера, который вот уже 5 лет работает абсолютно бесплатно и не приносит прибыли. К слову, чуть позже некоторые эксперты подсчитали ежегодные расходы Telegram, а также прибыль, которая была получена от продажи акций компании ВКонтакте, и пришли к выводу, что деньги у Дурова действительно скоро закончатся и проведение ICO – это чуть ли не единственный способ и дальше поддерживать мессенджер.


 

Затем в сеть слили white paper TON, в котором подробно описывалась будущая платформа. После этого начала всплывать информация о том, что провели первый раунд сбора средств, в ходе которого удалось собрать $850 млн, а затем был проведен еще один аналогичный раунд и в итоге общая сумма собранных средств составила $1.7 млрд. Тогда же было подписано соглашение между инвесторами, которое регламентировало сроки запуска платформы. И тогда же Павел Дуров отчитался перед Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) о привлечении инвестиций. Согласно предоставленным документам, привлечением средств занимались две компании, зарегистрированные на Британских Виргинских островах – Telegram Group Inc и TON Issuer Inc, которыми управляют братья Павел и Николай Дуровы. Эту информацию важно запомнить. Telegram отчитался перед SEC о привлеченных средствах. Также отметим, что оба инвестиционных раунда были закрытыми, то есть допуск к ним имели лишь определенные инвесторы. Речь не шла о публичной продаже.

Затем начался долгий процесс разработки виртуальной машины, который занял почти 2 года. Согласно подписанному соглашению, Telegram обязан выпустить готовый продукт до 31 октября этого года, в противном случае команда обязуется вернуть привлеченные инвестиции, при условии, что не возникнут «форс-мажорные обстоятельства».

Незадолго до ключевой даты в сеть начали сливать информацию об этапе разработки. В целом все шло хорошо и команда Дурова успевала к 31 октября закончить работу над TON. Уже даже велись закрытые тестирования готовой платформы для выявления ошибок и их устранения.

Однако 11 октября, в пятницу, SEC на своем сайте неожиданно объявляет о принятии «чрезвычайных мер и получении распоряжения о наложении временного ограничения» в отношении двух оффшорных компаний, связанных с ICO Telegram Open Network (TON).

Регулятор обратился в федеральный окружной суд Манхэттена с заявлением, в котором обвиняет компанию в нарушении закона «О ценных бумагах» и хочет добиться бессрочного судебного запрета на распространение токенов Gram и возврата незаконно присвоенных средств с процентами и штрафом.

«Мы уже несколько раз говорили, что эмитенты не могут избежать выполнения федеральных законов о ценных бумагах, просто назвав свой продукт криптовалютой или цифровым токеном, — заявил соруководитель отдела правоприменения SEC Стивен Пейкин. – Telegram хочет использовать преимущества публичного предложения, при этом не соблюдая устоявшиеся требования».

Интересно, о каком публичном предложении идет речь, если Telegram не проводил публичного сбора средств?

Сразу после этого заявления разработчики TON написали своим инвесторам, что из-за иска релиз проекта может быть перенесен. Они также отметили, что взаимодействовали с регулятором на протяжении полутора лет и не понимают такого шага со стороны SEC.

Еще позже появилась информация о том, что SEC в сентябре связывался с американскими инвесторами и запрашивал информацию, которую им передал проект. Регулятор узнал, что одному из инвесторов Telegram рассказывал о своей команде разработчиков уровня «А+» и о возможности получить прибыль в размере 0х-50х. Два других инвестора сказали, что им ни о какой прибыли не говорили.


 

Еще спустя пару дней два инвестора вышли на связь с русским Forbes и сообщили, что приближенные к Дурову люди обсуждают возможный перенос запуска платформы на полгода-год.

«Команда Дурова уверена, что за это время сможет решить все вопросы с SEC», — отметил один из них.

А вчера и в массовых СМИ появилась информация, что компания действительно предлагает инвесторам перенести запуск проекта на 30 апреля 2020 года, причем двум группам по отдельности. Этого времени Telegram должно хватить для улаживания всех разногласий с SEC. Компания не согласна с обвинениями регулятора и будет доказывать свою позицию в суде. Участники второго раунда сбора средств должны дать ответ до 23 октября. Если одна группа согласится, а другая нет, то предусмотрен механизм изменения условий соглашения, согласно которому в момент запуска платформы 30 октября будет распределено меньшее количество Gram. Если обе группы будут против переноса, тогда компания вернет инвесторам «около 77%» вложенных средств.

Судебное заседание запланировано на 24 октября. Тогда же будет принято окончательное решение.

BlockTV, ссылаясь на «источники внутри Telegram», заявил, что у Telegram возникли проблемы ещё и с Сетью по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN). Регулятор требует от Telegram введение полной идентификации личности для всех держателей Gram.


Что стало известно о Gram из иска SEC?

• Telegram продал 2.3 миллиарда монет в первом раунде и 639 млн во втором. В обоих раундах команда собрала по $850 млн. Цена продажи токенов определялась по формуле. Таким образом, в первом раунде токен стоил $0.37, во втором $1.33. Рыночная цена в момент запуска должна будет быть $3.62.

• Для первых покупателей предусмотрена система «скидки». Они смогут купить первую монету за $0.10, после чего цена будет экспоненциально увеличиваться на одну миллиардную стоимости, пока не достигнет рыночной. Более подробно о «формуле TON» мы уже писали в этой статье — https://journalcdiamondcoin.info/chto-budet-iz-sebya-predstavlyat-proekt-pavla-durova-ton/.

• В соглашении говорится, что эмитент обязуется выпустить монеты до 31 октября 2019 года, иначе инвесторы вернут свои деньги за вычетом расходов.

• Из всех привлеченных средств $218 млн Telegram потратил на мессенджер и блокчейн. Всего планируется потратить $520 млн. Причем SEC делает акцент именно на то, что Дуров привлек намного больше денег, чем на самом деле требовалось.

• Дуров лично занимался маркетингом. Например, одному из инвесторов он сказал, что спрос на валюту GRAM будет обусловлен её доступностью для 170 млн кошельков.

• Инвесторы обязательно получат прибыль благодаря развитию экосистемы. Дуров обещал сделать кошелек Telegram самым популярным в мире.

• В январе одному инвестору пообещали прибыль в размере 0Х до 50Х на сумму инвестиций. В итоге этот инвестор вложил $27,5 млн.

• Разработчики обещали высокую ликвидность токенов Gram. Команда Дурова даже предприняла усилия для листинга токена на ряде криптовалютных бирж.

• Первым покупателям обещали выгоду в процессе использования экосистемы TON.

• И еще ряд интересных моментов.

Суммируя всю полученную информацию, SEC приходит к выводу, что Gram – это ценная бумага, а не валюта. А для продажи ценной бумаги нужно раскрывать информацию, чего Telegram не сделал.

 

Какая информация должна была раскрываться?

 

Согласно законам «О ценных бумагах» и «Об обмене ценных бумаг» следующая информация:

• Описание имущественных объектов компании.
• Описание предлагаемой ценной бумаги.
• Информация о руководстве компании.
• Финансовое положение компании.

Отметим, что ценная бумага определяется с помощью теста Хауи. Согласно нему, транзакция является ценной бумагой, если:

• Она совершается для инвестирования.
• Инвестор ожидает получение прибыли.
• Инвестиция производится в совместное предприятие.
• Прибыль зависит от действий лица, предлагающего контракт, или третьего лица.

Исходя из информации, которую получила SEC от инвесторов, Gram действительно является ценной бумагой.

 

Какие могут быть последствия?

Мнения различных СМИ и экспертов разделились. Одни утверждают, что Дурова не пугают решения SEC, другие думают, что с SEC лучше не ссориться, поскольку это один из наиболее авторитетных регуляторов в мире и в лучшем случае компания потеряет рынок США.


Дуров в одном из обновлений Telegram писал, что пока команда находилась с деловым визитом в Долине, регуляторы несколько раз делали запросы и пытались связаться с представителями компании, однако Telegram их игнорировал и продолжает игнорировать. Об этом сообщил один из инвесторов Gram. Интересно, как эта информация сопоставляется с заявлением самой команды Дурова, согласно которому компания все время сотрудничала с регулятором? По словам инвестора, собранные деньги могут находиться не на счетах оффшорных компаний, а, например, в Дубае, куда Дуров переехал в 2017 году. Если это так, то TON ничего не помешает работать кроме юридических последствий в США.

Если компания пойдет по такому пути и будет просто игнорировать регулятора, то это скажется в первую очередь на американских инвесторах. Согласно иску, их всего 39. Они в общей сложности вложили в проект ¼ от общей суммы — $424,5 млн. Теоретически Дуров может просто вернуть деньги американцам, однако как отметили два источника, делать этого он не хочет. Более того, и инвесторы этого не хотят. «Все хотят заработать».

Дуров может просто проигнорировать SEC, выпустить обновление в установленный срок, в котором появится кошелек, и начислить инвесторам их криптовалюту. А дальше уже пусть сами решают, что с этим делать. Но такой шаг, вероятно, поставит крест на мирном решении проблемы с SEC. К тому же в последнем письме инвесторам Дуров это подтвердил, что запуск платформы негативно скажется на разбирательстве в суде.

У Дурова богатый опыт игнорирования властей, поэтому такое развитие событий наиболее обсуждаемо. Судебный запрет в действительности никоим образом не ограничит Telegram в другом мире, но опять же, это создаст проблемы для американских инвесторов.

Чего требует SEC? Запрета выпуска Gram и наложения штрафа. Если удастся грамотно разрешить конфликт, то запрет маловероятен, а вот штраф вполне.

Поэтому нам кажется, что проблемы с регуляторами – это и есть те самые форс-мажорные обстоятельства, которые предусмотрены в соглашении. Поэтому Telegram перенесет официальный запуск платформы на полгода в случае, если инвесторы будут согласны, и не будет возвращать им деньги. А за это время решит все проблемы с SEC. К тому же эту версию доказывает последнее письмо, отправленное инвесторам. В нем говорится, что Telegram представит им новые условия соглашения. Если больше половины будут согласны с переносом запуска TON, то так и сделают. Если меньше половины, то предусмотрен возврат средств. Хотя с юридической точки зрения компания не обязана возвращать деньги, потому что проблемы с властями – это и есть форс-мажорные обстоятельства.

Конечно, внимание криптовалютного сообщества теперь приковано к 24 октября. Слушанья покажут вектор развития. А пока нам остается наблюдать.

 

UPD: Разработчики TON сообщили в окружной суд Манхэттена, что готовы приостановить все операции, связанные с токеном Gram. Они попросили не вводить официальный запрет на распространение криптовалюты, а взамен Telegram готов взять на себя обязательства не предлагать, не продавать и не передавать криптовалюту до завершения разбирательства.

Особенно стоит отметить тот факт, что Дуров нанял для защиты своих интересов лучшую юридическую компанию США. Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom — это настоящая “тяжелая артиллерия” в американской юридической сфере. Forbes считает её самой влиятельной компанией Уолл-стрит. Это нам говорит о том, что Дуров серьезно настроен и готов отстаивать свои интересы в суде.

Оставить комментарий

Пожалуйста, авторизуйтесь чтобы добавить комментарий.
avatar
  Подписаться  
Уведомление о

269 Posts

0 view

0

В рамках данной статьи предлагаем рассмотреть хронологию событий, связанных с криптовалютным проектом Telegram — Telegram Open Network или TON, а также попытаемся спрогнозировать будущее развитие событий и возможные последствия конфликта команды Дурова с SEC.

Итак, начнем, пожалуй, с самых азов, чтобы ничего не упустить. Впервые о проведении ICO в СМИ появилась информация в конце декабря 2017 года от Антона Розенберга, бывшего сотрудника «ВКонтакте». Тогда он сказал, что проведение ICO поможет собрать деньги не только на будущее развитие TON, но и на поддержание операционной деятельности самого мессенджера, который вот уже 5 лет работает абсолютно бесплатно и не приносит прибыли. К слову, чуть позже некоторые эксперты подсчитали ежегодные расходы Telegram, а также прибыль, которая была получена от продажи акций компании ВКонтакте, и пришли к выводу, что деньги у Дурова действительно скоро закончатся и проведение ICO – это чуть ли не единственный способ и дальше поддерживать мессенджер.


 

Затем в сеть слили white paper TON, в котором подробно описывалась будущая платформа. После этого начала всплывать информация о том, что провели первый раунд сбора средств, в ходе которого удалось собрать $850 млн, а затем был проведен еще один аналогичный раунд и в итоге общая сумма собранных средств составила $1.7 млрд. Тогда же было подписано соглашение между инвесторами, которое регламентировало сроки запуска платформы. И тогда же Павел Дуров отчитался перед Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) о привлечении инвестиций. Согласно предоставленным документам, привлечением средств занимались две компании, зарегистрированные на Британских Виргинских островах – Telegram Group Inc и TON Issuer Inc, которыми управляют братья Павел и Николай Дуровы. Эту информацию важно запомнить. Telegram отчитался перед SEC о привлеченных средствах. Также отметим, что оба инвестиционных раунда были закрытыми, то есть допуск к ним имели лишь определенные инвесторы. Речь не шла о публичной продаже.

Затем начался долгий процесс разработки виртуальной машины, который занял почти 2 года. Согласно подписанному соглашению, Telegram обязан выпустить готовый продукт до 31 октября этого года, в противном случае команда обязуется вернуть привлеченные инвестиции, при условии, что не возникнут «форс-мажорные обстоятельства».

Незадолго до ключевой даты в сеть начали сливать информацию об этапе разработки. В целом все шло хорошо и команда Дурова успевала к 31 октября закончить работу над TON. Уже даже велись закрытые тестирования готовой платформы для выявления ошибок и их устранения.

Однако 11 октября, в пятницу, SEC на своем сайте неожиданно объявляет о принятии «чрезвычайных мер и получении распоряжения о наложении временного ограничения» в отношении двух оффшорных компаний, связанных с ICO Telegram Open Network (TON).

Регулятор обратился в федеральный окружной суд Манхэттена с заявлением, в котором обвиняет компанию в нарушении закона «О ценных бумагах» и хочет добиться бессрочного судебного запрета на распространение токенов Gram и возврата незаконно присвоенных средств с процентами и штрафом.

«Мы уже несколько раз говорили, что эмитенты не могут избежать выполнения федеральных законов о ценных бумагах, просто назвав свой продукт криптовалютой или цифровым токеном, — заявил соруководитель отдела правоприменения SEC Стивен Пейкин. – Telegram хочет использовать преимущества публичного предложения, при этом не соблюдая устоявшиеся требования».

Интересно, о каком публичном предложении идет речь, если Telegram не проводил публичного сбора средств?

Сразу после этого заявления разработчики TON написали своим инвесторам, что из-за иска релиз проекта может быть перенесен. Они также отметили, что взаимодействовали с регулятором на протяжении полутора лет и не понимают такого шага со стороны SEC.

Еще позже появилась информация о том, что SEC в сентябре связывался с американскими инвесторами и запрашивал информацию, которую им передал проект. Регулятор узнал, что одному из инвесторов Telegram рассказывал о своей команде разработчиков уровня «А+» и о возможности получить прибыль в размере 0х-50х. Два других инвестора сказали, что им ни о какой прибыли не говорили.


 

Еще спустя пару дней два инвестора вышли на связь с русским Forbes и сообщили, что приближенные к Дурову люди обсуждают возможный перенос запуска платформы на полгода-год.

«Команда Дурова уверена, что за это время сможет решить все вопросы с SEC», — отметил один из них.

А вчера и в массовых СМИ появилась информация, что компания действительно предлагает инвесторам перенести запуск проекта на 30 апреля 2020 года, причем двум группам по отдельности. Этого времени Telegram должно хватить для улаживания всех разногласий с SEC. Компания не согласна с обвинениями регулятора и будет доказывать свою позицию в суде. Участники второго раунда сбора средств должны дать ответ до 23 октября. Если одна группа согласится, а другая нет, то предусмотрен механизм изменения условий соглашения, согласно которому в момент запуска платформы 30 октября будет распределено меньшее количество Gram. Если обе группы будут против переноса, тогда компания вернет инвесторам «около 77%» вложенных средств.

Судебное заседание запланировано на 24 октября. Тогда же будет принято окончательное решение.

BlockTV, ссылаясь на «источники внутри Telegram», заявил, что у Telegram возникли проблемы ещё и с Сетью по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN). Регулятор требует от Telegram введение полной идентификации личности для всех держателей Gram.


Что стало известно о Gram из иска SEC?

• Telegram продал 2.3 миллиарда монет в первом раунде и 639 млн во втором. В обоих раундах команда собрала по $850 млн. Цена продажи токенов определялась по формуле. Таким образом, в первом раунде токен стоил $0.37, во втором $1.33. Рыночная цена в момент запуска должна будет быть $3.62.

• Для первых покупателей предусмотрена система «скидки». Они смогут купить первую монету за $0.10, после чего цена будет экспоненциально увеличиваться на одну миллиардную стоимости, пока не достигнет рыночной. Более подробно о «формуле TON» мы уже писали в этой статье — https://journalcdiamondcoin.info/chto-budet-iz-sebya-predstavlyat-proekt-pavla-durova-ton/.

• В соглашении говорится, что эмитент обязуется выпустить монеты до 31 октября 2019 года, иначе инвесторы вернут свои деньги за вычетом расходов.

• Из всех привлеченных средств $218 млн Telegram потратил на мессенджер и блокчейн. Всего планируется потратить $520 млн. Причем SEC делает акцент именно на то, что Дуров привлек намного больше денег, чем на самом деле требовалось.

• Дуров лично занимался маркетингом. Например, одному из инвесторов он сказал, что спрос на валюту GRAM будет обусловлен её доступностью для 170 млн кошельков.

• Инвесторы обязательно получат прибыль благодаря развитию экосистемы. Дуров обещал сделать кошелек Telegram самым популярным в мире.

• В январе одному инвестору пообещали прибыль в размере 0Х до 50Х на сумму инвестиций. В итоге этот инвестор вложил $27,5 млн.

• Разработчики обещали высокую ликвидность токенов Gram. Команда Дурова даже предприняла усилия для листинга токена на ряде криптовалютных бирж.

• Первым покупателям обещали выгоду в процессе использования экосистемы TON.

• И еще ряд интересных моментов.

Суммируя всю полученную информацию, SEC приходит к выводу, что Gram – это ценная бумага, а не валюта. А для продажи ценной бумаги нужно раскрывать информацию, чего Telegram не сделал.

 

Какая информация должна была раскрываться?

 

Согласно законам «О ценных бумагах» и «Об обмене ценных бумаг» следующая информация:

• Описание имущественных объектов компании.
• Описание предлагаемой ценной бумаги.
• Информация о руководстве компании.
• Финансовое положение компании.

Отметим, что ценная бумага определяется с помощью теста Хауи. Согласно нему, транзакция является ценной бумагой, если:

• Она совершается для инвестирования.
• Инвестор ожидает получение прибыли.
• Инвестиция производится в совместное предприятие.
• Прибыль зависит от действий лица, предлагающего контракт, или третьего лица.

Исходя из информации, которую получила SEC от инвесторов, Gram действительно является ценной бумагой.

 

Какие могут быть последствия?

Мнения различных СМИ и экспертов разделились. Одни утверждают, что Дурова не пугают решения SEC, другие думают, что с SEC лучше не ссориться, поскольку это один из наиболее авторитетных регуляторов в мире и в лучшем случае компания потеряет рынок США.


Дуров в одном из обновлений Telegram писал, что пока команда находилась с деловым визитом в Долине, регуляторы несколько раз делали запросы и пытались связаться с представителями компании, однако Telegram их игнорировал и продолжает игнорировать. Об этом сообщил один из инвесторов Gram. Интересно, как эта информация сопоставляется с заявлением самой команды Дурова, согласно которому компания все время сотрудничала с регулятором? По словам инвестора, собранные деньги могут находиться не на счетах оффшорных компаний, а, например, в Дубае, куда Дуров переехал в 2017 году. Если это так, то TON ничего не помешает работать кроме юридических последствий в США.

Если компания пойдет по такому пути и будет просто игнорировать регулятора, то это скажется в первую очередь на американских инвесторах. Согласно иску, их всего 39. Они в общей сложности вложили в проект ¼ от общей суммы — $424,5 млн. Теоретически Дуров может просто вернуть деньги американцам, однако как отметили два источника, делать этого он не хочет. Более того, и инвесторы этого не хотят. «Все хотят заработать».

Дуров может просто проигнорировать SEC, выпустить обновление в установленный срок, в котором появится кошелек, и начислить инвесторам их криптовалюту. А дальше уже пусть сами решают, что с этим делать. Но такой шаг, вероятно, поставит крест на мирном решении проблемы с SEC. К тому же в последнем письме инвесторам Дуров это подтвердил, что запуск платформы негативно скажется на разбирательстве в суде.

У Дурова богатый опыт игнорирования властей, поэтому такое развитие событий наиболее обсуждаемо. Судебный запрет в действительности никоим образом не ограничит Telegram в другом мире, но опять же, это создаст проблемы для американских инвесторов.

Чего требует SEC? Запрета выпуска Gram и наложения штрафа. Если удастся грамотно разрешить конфликт, то запрет маловероятен, а вот штраф вполне.

Поэтому нам кажется, что проблемы с регуляторами – это и есть те самые форс-мажорные обстоятельства, которые предусмотрены в соглашении. Поэтому Telegram перенесет официальный запуск платформы на полгода в случае, если инвесторы будут согласны, и не будет возвращать им деньги. А за это время решит все проблемы с SEC. К тому же эту версию доказывает последнее письмо, отправленное инвесторам. В нем говорится, что Telegram представит им новые условия соглашения. Если больше половины будут согласны с переносом запуска TON, то так и сделают. Если меньше половины, то предусмотрен возврат средств. Хотя с юридической точки зрения компания не обязана возвращать деньги, потому что проблемы с властями – это и есть форс-мажорные обстоятельства.

Конечно, внимание криптовалютного сообщества теперь приковано к 24 октября. Слушанья покажут вектор развития. А пока нам остается наблюдать.

 

UPD: Разработчики TON сообщили в окружной суд Манхэттена, что готовы приостановить все операции, связанные с токеном Gram. Они попросили не вводить официальный запрет на распространение криптовалюты, а взамен Telegram готов взять на себя обязательства не предлагать, не продавать и не передавать криптовалюту до завершения разбирательства.

Особенно стоит отметить тот факт, что Дуров нанял для защиты своих интересов лучшую юридическую компанию США. Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom — это настоящая “тяжелая артиллерия” в американской юридической сфере. Forbes считает её самой влиятельной компанией Уолл-стрит. Это нам говорит о том, что Дуров серьезно настроен и готов отстаивать свои интересы в суде.

Авторизация
*
*
Регистрация
*
*
*

Нажимая на кнопку «Зарегистрироваться», я даю свое согласие на обработку персональных данных и согласие с политикой конфиденциальности

Генерация пароля